Dünya nefesini tuttu, FED'i bekliyor! 

FED, faiz artışına ilişkin kararını bugün verecek. Uzmanlar, faiz artışının aralık ayına ertelenebileceğini dile getiriyor

Küresel piyasalar FED’in alacağı karara odaklandı. FED yaklaşık iki aydır, piyasalarda dalgalanmalara neden olan faiz artışına ilişkin nihai kararını bugün açıklıyor. 9 yıl sonra ilk kez faiz artırmaya hazırlanan ABD Merkez Bankası FED’in atacağı adım doların seyri ve gelişen ülke tahvilleri açısından kritik öneme sahip olacak. FED Açık Piyasa Komitesi (FOMC) faizi 25 baz puan artırmak için düğmeye basarsa özellikle gelişen ülkeler için sıkıntılı günler başlayacak. Son 13 ayda gelişen piyasalardan bu yıl 940 milyar dolarlık sermaye çıkışı yaşandı.

YELLEN’IN MESAJI ÖNEMLİ

FED’in parasal genişlemeye başlaması ile birlikte 2009-2014 yılları arasında gelişen ülke piyasalarına 2 trilyon dolar net para girişi yaşandığı dikkate alındığında, gelen kaynakların yaklaşık yarısı FED’in faiz artıracağı yönündeki beklentiler ile gelişmiş ülkelere yöneldi. Bu dönemde en fazla sermaye çıkışı 834 milyon dolar ile Çin’de yaşandı. Rusya’dan yaklaşık 126.7 milyar dolar çıkış gerçekleşti.
FOMC toplantısından sonra kameraların karşısına geçecek FED Başkanı Janet Yellen’ın mesajları da oldukça önemli olacak. Yellen’ın “şahin” bir tutum takınması piyasalardaki stresi artırabilir. Dalgalanmadan yorulan birçok yatırımcı FED’in artık faiz artışına başlaması gerektiğini düşünüyor. Ancak FED’in faiz artışına yönelik bir karar alması durumunda piyasalar bu kez FED’in ne kadar hızlı ve ne kadar sürede faizleri artıracağına dair beklentilerini fiyatlamaya başlayacak. Yani, FED’in faiz artırması dalgalanmanın boyutunu hafifletecek, ancak durdurmayacak.

DRAGHI’YE GÜVENİYORLAR

Gelişen piyasalar, ABD’de faiz oranlarının yükseleceği endişesi ile düşüş gösterirken, Polonya, Macaristan ve Romanya tahvilleri ve para birimleri bu çeyrek dönemde yükseliş gösteriyor. Bu ülkeleri “güvenli liman” olarak tanımlayan analistler FED hangi kararı alırsa alsın etkisinin sınırlı olmasını bekliyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi’nin başlattığı 1.14 trilyon Euroluk parasal genişleme programı özellikle Doğu Avrupa ülkeleri için sağlam bir kalkan niteliği taşıyor.

Hangi hamle ne anlama geliyor?
- Faize dokunmaz

FED’in faiz oranlarını değiştirmemesi durumunda FED Başkanı Janet Yellen’ın vereceği mesajlar daha önemli olacak. Ancak, piyasalardaki dalgalanma yine devam edecek. Çünkü piyasalar bu kez ekim ve aralık ayındaki bir artışı fiyatlamaya başlayacak. Faiz oranlarını sıfırda tutmanın artırmaktan daha büyük riskler teşkil ettiğini söyleyenlerin sayısı gittikçe artıyor. Faiz artışını ertelemenin finans piyasalarındaki türbülansı derinleştirme tehlikesi olduğu dile getiriliyor.

- Faiz 12.5 puan artarsa

FED’in faiz artışına başlaması ile birlikte felişen ülkelerden para çıkışı hız kazancak. Ancak 12.5 baz puanlık bir hamle yapması durumunda piyasalarda tansiyon düşeceği gibi faiz artışının çok küçük dilimler halinde olacağı sinyali vermiş olacak. Hatırlanacağı gibi FED bu yıl için tek bir faiz artışı öngörüyor. Bu hamle ile birlikte FED’in hangi sıklıkla faiz artışına gideceği beklentisi de piyasalardaki dalgalanmanın devam etmesine neden olacak.

- 25 baz puan artırırsa

Gelişen piyasalardan sermaye çıkışının hız kazanması bekleniyor. FED’in böyle bir hamle yapması durumunda doların güçlenmesi, gelişen ülke tahvillerinden kaçışın artmasına kesin gözüyle bakılıyor. Cari açığı yüksek gelişen ülkeler için oldukça sıkıntılı bir dönem başlayacak. Morgan Stanley, Brezilya, Endonezya, Güney Afrika ve Türkiye’nin faiz artışına karşı en hassas ülkeler olduğunu açıkladı.

sözcü